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涂料行业供需变化 国产替代明显 头部集中程度高
中国钛白粉网 时间：2023年12月14日 10点46分 信息来源：
现如今，国内企业在发展过程中仍有巨大的提升空间，特别是在渠道变革和品类扩张方面。通过对比国内外涂料行业的现状，我们可以发现，发达国家的涂料行业在人均消费量和集中度方面都高于国内，并且更注重重涂需求的满足。许多海外龙头企业已经实现了多品类的全球化布局。
供：国产替代，头部集中
通过对比分析，我们认为与发达国家相比，我国涂料行业仍有很大的增长潜力，龙头企业的市场集中度也有望进一步提高。随着存量房屋在市场中的占比持续上升，重涂需求和泛零售端需求将逐渐崛起，而那些在零售端市场深耕已久的企业将有望脱颖而出。
对于海外龙头企业来说，单靠单品类单区域的市场规模很难支撑其长期发展。而对于国内龙头企业而言，在完成渠道变革和提升国内市场份额之后，加速收购兼并以扩张品类，以及进行海外市场扩张，提升自身成长空间是必然趋势。
国内品牌在价格和下沉市场占据优势，国内企业开始呈现追赶态势。海外品牌市场经验技术积累雄厚，率先进入中国市场，具备先发优势，目前也在国内市场占据优势。但是国内品牌具有价格优势，而且深耕下沉市场，随着国内城镇化进展到三四线城市和乡镇层次，国内品牌有更大的成长空间。
近年来，国内百强企业中外资品牌收入占比有所下降，从 62.7%下降到 50.9%，国内企业呈现追赶态势。国内行业集中度有进一步提升的空间。这也表明国内市场高度集中同时，龙头国际化程度较高，有较多收入来自海外。相比之下，国内集中度仍有较大提升空间，企业体量也有较大提升空间。2014 年至今，国内涂料行业 CR30 从 22.9%提升至 25.7%，集中度有所提升。
需：渠道变革，零售增长
旧改接力棚改，携手保障房成为工程渠道的重要补充。自2019年以来，旧改开始取代棚改成为政府主导投资需求的重要来源。据推算，预计2022年全国执行旧改户数将达到900万套。参考“十四五”旧改规划，2023-2025年每年执行套数至少仍将维持500万套以上。
此外，据各地方政府网站，预计“十四五”期间全国将规划建设870万套保障房，其中2022年保障房建设套数将达到240万套，而2023-2025年每年建设规模仍将保持100万套以上水平。旧改和保障房建设将同时拉动外墙漆和内墙漆需求，一定程度上补充工程涂料需求。
重装有望对冲地产需求下行，泛C端渠道有望崛起。国内房屋重涂需求一般在5-15年。据测算，预计未来国内房屋竣工规模或将进入中长期的下行周期，而存量房屋面积将持续提升。随着存量房屋房龄增长，重装需求将成为国内涂料需求的重要来源。对应以2C和小B为代表的泛C端市场有望崛起。市场分析预测显示，涂料行业在“十四五”期间将保持稳定的发展态势。虽然新建房屋数量的减少会对市场规模产生一定的冲击，但由于内外墙采用涂料装饰的比例较高，以及重涂需求的支持，市场规模预计仍将保持在1,150亿元以上。
尽管预计未来国内新建房屋面积将缓慢减少，但在重涂需求加持下，未来市场规模仍将维持在1,150-1,350亿元之间。重涂需求是指对旧房屋进行重新涂装的需求，随着人们对建筑美观和保护的要求不断提高，重涂需求也在逐渐增加。
因此，涂料行业的发展前景仍然较为乐观，市场规模仍将保持稳定增长。同时，涂料企业也需要不断创新和提升产品质量，以满足消费者对美观、环保、耐久等方面的需求。
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